热点资讯未来五年我国财产迎来大规模腾飞
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最近在全网疯狂刷的《没出息》里，有句台词让我忍不住笑，那就是“本来应该淡然自若、驾轻就熟，现在却匆匆忙忙，扭扭捏捏，像个没头苍蝇似的。”
挺有意思的是，这种“潜力十足，却暂时没人注意”的情况，用来描述过去几年中国资产，居然挺贴切的。从股市估值长时间站在低位，到优质资产的价值常被低估，中国的资产市场似乎曾经陷入了“基本面扎实，就是难得到账面认可”的尴尬境地。
伴随着二十届四中全会的临近，政策信号不断传递，这场涉及重新估值的“翻身战”已经迫在眉睫。中国的资产正站在一个关键转折点上，准备打破被动局面，展现出应有的价值。
1. 曾被低估的中国资产：价值与价格的错位
当你看看全球资本市场的估值表，就会发现中国资产的“委屈”其实挺明显。到2025年上半年，沪深300指数的市盈率才10倍，而标普500的市盈率高达25倍，恒生指数的市净率甚至还不到1倍，股息率却达到了4.5%的历史高点。这种估值倒挂的情况并不是孤例：2024年，我国全社会研发经费突破3.6万亿元，稳坐世界第二，新能源汽车、光伏产业的产能更是占据全球半壁江山，但相关板块的估值却一直低于国际同行；工业企业的利润在2025年8月实现由负转正，同比增长0.9%，但股市的反应总是慢半拍。更让人关注的是，中国经济的基本面表现得还挺稳，而资产估值却形成了明显的反差：2024年，国内生产总值达到134.9万亿元，比1978年增长超366倍，年均增速8.8%，远高于全球平均的3%，预计到2025年还会突破140万亿元。这么庞大的经济体量和持续稳定的增长态势，却没有在资产的估值上得到充分的反映。
▲图源：东方IC
中国资产的价值被低估，主要是多方面因素叠加的结果。从内部来看，房地产去泡沫过程中行业的调整，带来了一系列连锁反应，影响了市场的信心，部分投资者也将局部风险放大成整体担忧。从外部来看，全球资本在美元旺盛的时期出现分流，再加上技术封锁等外部干扰，国际资金对中国资产的评价变得更为“慎重”。更为重要的是，市场的估值逻辑还没有跟上经济转型的步伐，仍然停留在传统增长观念上——其实中国已经实现了发展动能的深度变革，2024年，依托专利合作条约申请的专利总数达到了70160件，比美国多30%，比日本多45%；全球创新指数也由2012年的第34位，跃升到2025年的第10位，成为创新能力提升最快的国家之一，但这些创新成果所代表的资产价值，却没有得到充分挖掘。
2. 价值重估的五大推手：中国资产的“底气来源”
就在市场为短期涨跌焦虑不安的时候，支撑中国资产价值再估的力量已经悄然聚拢，为“反转”储备了足够的动能。
1. 房地产去泡沫化：卸下包袱轻装前行
经过多年的调整，房地产市场“挤泡沫”的阶段基本结束。从数据显示，主要城市的商品房库存去化周期已回到合理范围内，房企的债务风险也通过专项债支持存量房的收储等一些政策逐步得到缓解。更值得一提的是，在“房住不炒”的定位背景下，行业正从过去“高杠杆、高周转”的老路，逐步走向强调高品质住房和城市更新双轮驱动的新格局。看看2025年中国城镇化的发展，虽然已经从过去的高速增长转向更为平稳，但内涵更丰富：比如城中村改造、地下管网的改造升级、防洪排涝设施的完善……这些城市更新的工程在加快推进，既缓解了资本市场对系统性风险的担忧，也让大量在房地产领域沉淀的资金有望回流到实体产业和资本市场，为房地产价值的重估扫清了障碍。同时，我国还在推动房地产发展的新模式，将行业的资产属性从“重资产负债表”转变为“轻资产现金流”，估值的逻辑也在随之升级。
2. 高质量发展：重塑价值创造逻辑
中国经济正逐步走出“规模速度为王”的时代，转向更注重“质量效益”的深层次转型。到2023年，战略性新兴产业的增加值已经占到 GDP 的13%以上，全体劳动生产率稳步提升到每人16.2万元。“十四五”期间，消费预计贡献经济增长的比重约在63%，内需成为主要驱动力。这一变化带来了一种新型的价值创造模式：新能源汽车企业通过电池技术的创新，夺得了全球60%以上的市场份额；光伏行业在全球产业链标准制定中起到了主导作用；创新药企自主研发的药品线在三年内实现了翻番。传统产业也在不断的升级，大力发展高端化、智能化、绿色化，释放出新价值。中国制造连续15年产值居全球第一，约80%的传统产业因技术改造而提效，预计到2025年，高技术制造业的增加值增长速度将明显快于整体工业。现代服务业比重逐步增加，单位GDP的能耗持续下降，这些都大大提升了经济增长的“含金量”。伴随这些转变，资产估值体系也在不断升级，优质资产的价值洼地正在被逐渐填平。
3. 全球资本配置：从“低配”到“超配”的转向
国际资本明显表现出“用脚投票”的趋势，越来越明显。到了2025年1月，中国的股票和债券吸引外资的净流入超过了100亿美元，其中股票的净流入达到了自2024年9月以来的新高。像富达投资这样的大型资产管理公司也纷纷宣布超配中国资产，这背后主要有两个原因：一是“投资环境的确定性”，二是“持续的开放红利”。
从投资环境来看，中国已经变成全球投资的“避风港”。到2024年底，外商在华投资设立的企业累计超过123.9万家，实际到位外资达到20.6万亿元人民币。制造业的外资准入限制全部取消，电信、医疗等服务行业的开放试点也稳步推进。而一些西方国家存在枪支暴力、种族歧视等社会问题，投资者的安全感难以得到保障。关于开放红利，中国不断推行高水平开放，每年消费总额接近50万亿元，进口超过20万亿元，形成庞大的市场，还为所有最不发达国家提供100%的税目产品零关税待遇。七届进博会累计达成的意向成交额超过5000亿美元。美中贸易委员会调查显示，大部分受访企业都认为中国市场在保持全球竞争力方面起着不可或缺的作用。
最要紧的是，中国经济对世界的贡献一直在不断提升——长期保持在30%左右的全球经济增长贡献率，成了国际社会的“稳定锚”。作为唯一覆盖全部工业门类的国家，在新冠疫情期间，保障了全球产业链和供应链的“中国段”稳定。目前还打造出世界最大的新能源产业链，推动了过去十年全球风电和光伏发电的平均度电成本分别下降超60%、80%。随着全球经济增速出现分化，增长的确定性更强、估值更有吸引力的中国资产，正逐渐成为国际资本分散配置的重要选择。
4. 新质生产力：打开价值想象空间
从 DeepSeek 引发全球AI圈的关注，到《哪吒之魔童闹海》登顶国际动画票房榜，新的生产力点正不断突破，正在改变市场的预期。绿色发展和科技创新的“双轮驱动”特别抢眼。在绿色领域里，中国能源转型指数从2020年到2025年累计提升66名，位列第12位，打造了全球最大规模的可再生能源体系，水电、风电、太阳能发电装机容量都居世界第一，每三度电中就有一度是绿色电；到2025年6月，新能源汽车保有量达到3689万辆，充电设施也突破1670万个，都是全球第一。联合国前副秘书长索尔海姆评价说：“中国是全球绿色转型中，发挥不可或缺作用的重要力量。”
▲图来自：东方IC
在科技创新的舞台上，数字化和人工智能技术正成为激发新资产潜力的关键驱动力。我国已建设成为世界最大规模的光纤和移动宽带网络，5G基站数量超过370万个，为AI的应用打下了坚实的数字基础；智能算力的年增长速度超过70%，支持像DeepSeek这样的大模型在参数规模和推理效率方面取得新突破，还在工业、医疗、金融等领域催生出了全新的资产形态。在工业方面，AI视觉检测系统带动传统制造业设备的利用率提升20%，相关智能装备的估值比传统设备高出50%；在医疗领域，AI辅助诊断平台使基层医院的诊疗效率提升了三倍，数字医疗资产也逐渐成为资本关注的焦点；金融行业里，智能投顾和量化交易系统重塑了金融服务格局，相关的技术专利和数据资产市场的整体价值年增长率达到40%。
如今，低空经济和人形机器人等新兴领域已经成为各地关注的焦点，超过30个省份都提出了发展规划，深入探讨大模型、国产人形机器人等标志性产品，带头引领全球的技术潮流，而专利的转化效率也在稳步提升，许多前沿成果正加快落地。欧盟委员会在2025年7月的报告中提到，中国的创新综合指数比2020年提高了31.6个百分点，比美国（15.8个百分点）和欧盟（10.8个百分点）都翻了一番还多。德意志银行用“斯普特尼克时刻”来比喻这轮价值的重新评估。这个从零到一的原创突破，以及从一点到百点的产业化落地能力，让国际资本对中国资产的科技潜力重新焕发出信心。
5. 人民币国际化：重构资产定价话语权
人民币国际化的步伐正在加快，从货币角度来看，为中国资产提供了新的估值支撑，也带来了“货币主权与资产定价权”同步发展的趋势。从基础设施方面说，人民币跨境支付系统（CIPS）已经覆盖了全球189个国家和地区，到了2025年上半年的时候，处理的业务总额达到了90.19万亿元。而且，随着跨境二维码统一网关试点的推行，跨境结算的效率得到了极大提升，交易成本比传统方式下降了30%以上。数字人民币的技术创新更是开辟了一条新路，利用区块链实现的点对点即时结算，既解决了传统跨境支付效率低和透明度不足的问题，也提升了国际投资者对人民币资产的信心。
支付体系的完善，直接让人民币资产的吸引力猛升。截至2025年上半年，外资持有的境内人民币债券存量突破6000亿美元，达到历史高点，同时净买入境内股票和基金101亿美元，扭转了前两年的净减持局面。这其实反映出全球资本配置的深刻变化：在国际货币体系多极化的背景下，人民币资产凭借币值的稳定和收益的独立性，逐渐成为分散风险的重要选择，三成的全球央行明确表示会增加人民币资产的配置。从产业角度看，人民币计价的大宗商品范围扩大，也让新能源和高端制造等中国优势产业的资产价值，不再受美元周期的干扰——要知道，中国已经成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，货物贸易总额连续多年居全球第一，这种壮大的贸易影响为人民币资产的定价提供了坚实基础，也促使形成了更符合自己竞争力的价格体系。
3. 四中全会红利：中国资产的“升值密码”
如果说这些因素算得上价值重新评价的“坚实基础”，那即将出台的四中全会政策红利，才是推动资产升值的“关键杠杆”，有望让中国的资产真正“扬眉吐气”起来。
1. 新质生产力：科技与产业的 “深度绑定”
发展新质生产力，大家都认了这个共识，接下来，四中全会大概率会把“科技创新和产业创新深度融合”怎么搞，更细致地写出来。从政策走向看，人工智能、高端制造、绿色低碳这些领域，资源会更加精准地往这块儿倾斜：打基础的科研经费比例可能会继续增加——2024年我国研发投入已经超过3.6万亿，投入强度差不多赶上经合组织那些国家了，未来再往底层技术攻坚上面安排得多一些也是正常的。那些突破“卡脖子”技术的企业，税收减免、融资支持都少不了，产学研的结合也会更加顺畅。这样一来，科技成果转化的效率会大大提高，比如中芯国际的芯片制造、宁德时代的电池技术，还有人工智能算法、量子科技这些无形资产的价值，也就可以更加充分地释放出来。要知道，中国的科技创新和产业创新结合得不错，专利转化率稳步增长，前沿科技成果也在加速变成真正的新质生产力。政策上再助力，优势还能被进一步放大。这都是给未来释放出越来越多的潜能。
2. 货币政策：稳增长与化债的“双向发力”
面对经济转型带来的压力，货币政策未来或许会变得更灵活。大家都觉得，四中全会之后，我国可能会适当提升点通胀容忍度，这样就能为经济恢复提供更多空间——这和中国一直提到的“稳中求进、兼顾长短期”的宏观策略挺搭的，与部分西方国家那种短期行为、像翻烧饼一样反复操作的做法可不一样。更重要的是，化解债务的工作会加快推进，通过专项债券替换、低息贷款等手段减轻地方债负担，同时引导资金流向实体经济。这套组合拳不仅能缓解市场对债务风险的担忧，也能让企业融资成本下降——要知道，咱们中国的宏观政策一直强调“留政策空间”，既保证力度足，又不至于过度刺激，从而为股市和债市营造一个更贴心的流动性环境，让资产的估值能在稳定的资金支持下更有底气。
3. 扩大内需：消费与投资的 “双轮驱动”
内需潜力的充分发挥，将为资产价值打下坚实的基础。预计四中全会会针对这方面推出三大重点措施：在消费升级方面，继续推行消费品以旧换新，拓展银发经济、数字消费等新兴场景——到2025年，中国社会消费品零售总额有望突破50万亿元，电子商务连续12年居全球首位，超过4亿的中等收入群体构成庞大市场，为消费增长注入源源不断的动力；在“反内卷”方面，通过完善社会保障、优化收入分配，缓解居民的消费顾虑——到2025年上半年，全国居民人均可支配收入实际增长会高于经济增长，城乡收入差距持续缩小，退休人员的基本养老金和城乡医保补助持续提高，民生保障的加强将进一步释放出消费潜能；在城市更新方面，加大老旧小区改造和地下管网的建设，形成投资带动消费的良性循环。这些措施直接提升了消费类和基础设施资产的盈利预期，也让家电、文旅、建材等板块的价值重估更有底气。
4. 结语：告别 “被动”，迎来 “好光景”
曾经“没出息”的中国资产，现在正处于突破困境、展现价值的最佳时机：房地产去泡沫的工作已经扫除了很多风险阴影，高质量的发展也为未来奠定了坚实的基础——中国的经济总量在全球的份额由2012年的11.3%提升到2024年的17.1%，已成为国际经济增长中的一个稳定支点；全球资本不断流入带来了更多的投资资金，新兴生产力开启了更大的增长空间，人民币国际化也重新塑造了价格体系……而四中全会带来的政策红利，更是为这份繁荣绘上了浓墨重彩的一笔。
当政策的东风吹拂着估值的土壤，创新的种子开始结出产业的丰硕果实，那些被低估的中国资产，必定会告别“被动等待”的阶段。对投资人来说，搞清楚这次价值重估背后的逻辑——由“规模驱动”向“创新驱动”转变，从“传统产业”跨越到“新质生产力”，再到从“货币依赖”走向“定价自主”——只要抓住四中全会带来的政策机遇，就能迎来中国资产“价值彰显”的黄金时段。毕竟，中国经济的跃升和蜕变已经得到国际的认可，“相信中国就是相信未来”，那些曾经被压抑的潜力，终将在时代浪潮中绽放出耀眼光彩。中国资产，真有出头的那一天！