热点资讯蓝思和极智嘉国配预计都不会差，5个票参与逻辑讲解
这一波的卡在630之前招股的6个新股终于招股结束了，公司卡在6月份最后一天招股，也是为了不用更新半年报，如果这样的话，下周二港交所就热闹了，5家公司在港交所同时上市敲钟！很好奇台上敲的过来嘛？
这次6只新股招股，现在公配行情好，都一倍公配足额覆盖了，这一批新股又是全部回拨了。不要觉得新股会拨是好事，在我看来反而不利于庄家操作的。筹码更多的给散户了，庄家反倒是没拉盘动力，这一批5个新股里面肯定有几个会暴跌的，6月份刚刚上市的这波新股里面已经出现了一些分化，尤其是一些庄股，有些跌很多的。
630招股的这些票里，全都在下周二暗盘，拭目以待，当时我们也讲了这几个票的参与逻辑，下面这些也是就前几天招股期的时候发的内容：
蓝思科技，ah股;机构票;求稳的就选这个；
极智嘉，机构票，国配挺好的;
FORTIOR，ah股，庄股，只是折价大;
讯众通信，庄股;
大众口腔，庄股;
首钢 取消发行;
这一批的6个票里，基本上重点看蓝思科技和极智嘉就好了。我也一直都在说只做信息的提供参考，至于这些信息能不能让你赚钱，那就看你自己的了，不是包赚钱，更没办法给你提供投资建议。这些信息只是拿来给你做投资参考而已。包赚钱的事我们干不了，也没人能干的了。我们从来不建议谁谁谁打这个或者打那个新股，更不建议买卖股票，炒新我们都不让大家碰。这也是为什么我们新股分析根本就不写认购结论，就怕造成错误引导。方向引导对了，新股涨了，人家也不带你分钱，错了还要背锅挨骂，这样的事情傻子才会去做！所以我们是会不做任何投资建议的。
就比如这次蓝思科技跟极智嘉，我们是根据投行多方求证了市场上是有机构会看好，甚至国配提前关门，我们是求证这些信息是真实的，这两个票国配倍数情况还不错等等这些情况，比如蓝思国配两位数了，这个在招股期就了解到了，但是能不能赚钱，或者说能不能上涨这个我们不知道。三花国配20倍都照样下跌的。
说说当时蓝思科技和极智嘉的分析，目前暗盘都没开始，现在来讲讲这些逻辑也不算是马后炮吧！还是那句话，我们不做投资建议，涨不涨也不知道，我们也只讲当时参与逻辑。
蓝思科技a股大涨，直接把港股蓝思的热情给点爆了，那边a股大涨10个点，意味着原本折价22%，现在空间有32%了，简直是天降大利好，30%的安全垫足够新股套利了。
首先蓝思这个票基石阵容就已经决定一切了。蓝思科技H战略配售锁定了10家基石投资者，合计认购约1.91亿美元（约14.99亿港元），占发售股份的32.9%。核心投资者包括：- 产业协同方：小米集团（通过Green Better认购1000万美元）、世运电路（认购1000万美元），强化消费电子与汽车电子产业链合作；- 国际资本：瑞银资管（5000万美元）、橡树资本（2500万美元），提升国际市场认可度；- 长期资本：LMR Partners（3000万美元）、GBA基金（1500万美元）。
对于一个千亿市值的公司来说，这已经非常漂亮了，这票多少会有一些长线机构来配置的，国内机构偏多吧，有没有外资这个不确定。蓝思科技前几天就听说国配倍数已经上两位数十几倍以上了，身边一些国配锚定的机构朋友也有下单，最终大概率也应该是要冲20倍国配的情况吧。这类票在锚定参与者报单的时候，保荐人、承销商应该都是往高倍数搞，比如告诉投资者们“现在国配申购很火爆，也明知道获配率不会很高”之类的，所以往高里报。甚至有些国内的trs资金报4倍杠杆来报国配单。虽然ah涨跌幅都有限制，但毕竟相对安全吧，求稳的选这个票也没毛病。
蓝思科技中签率差不多这样
募资额47.68亿，现在已经400倍以上了最高回拨45%，假如2000亿孖展
乙组中签率47*0.45/2/2000=0.005288
乙头9100000*0.005=45500
现在看大概率已经3000亿了，
乙组中签率47*0.45/2/3000=0.003525
乙头9100000*0.00352=32032
目前看乙组大概也就3-4万货，即便是假如涨20%，也就8000多不到9000的利润，对于91万的乙头，也就单次1%的利润。
今天有个最新消息：据传美资OpenAI背景长线基金通过国配认购蓝思，国配认购极其火爆，录得超20倍认购金额。料机构投资者与上市当日将大幅加价抢筹。
另一个票极智嘉，招股第二天就有提这个票机构会看。概念挺好的，的确是有些机构会来看，目前，物流仓储机器人概念股，基本面还是不错的，不过因为是to b端的业务，很多人接触不到。这个算是全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，而且公司基本大部分都是出海业务，72.1%收入来自中国大陆以外市场，主要集中在欧美高毛利市场，客户复购率高达75%，关键客户复购率约84.3%，远超行业平均水平，服务客户包括沃尔玛、丰田、西门子、宝马等全球知名企业，验证产品在复杂场景中的可靠性。
国配在招股第三天就提前关门了，我们也把ifr新闻都发出来了，这个我从投行券商那边有求证过，这个信息是真的，这个ifr新闻。
不过类似这种提前截止的，就像是上一次圣贝拉国配首日足额覆盖一样，我们也求证了是真的，圣贝拉最后国配16倍，不过却玩成为了庄股。
反正极智嘉的国配热度不差，具体几倍目前问不到大摩保荐人，如果是按照当时圣贝拉的逻辑和思路，大概率现在极智嘉的国配倍数应该有两位数，不过也看公司愿意把货分给谁，如果分给长线就有希望了，如果给短线对冲基金，那又变成跟颖通一样。
极智嘉这个机器人概念虽然是机构票，市也确实是有不少机构在看这个，甚至是一些海外的长线基金，但是具体公司二级这块公司有没有花钱这个不确定了，求稳的话还是选蓝思科技，求赌黑马那就是看看这个机器人，有分歧才有收益，都期待有个票能成为下一个映恩！
中签率计算这里我们通过圣贝拉反推一下，圣贝拉193倍，0.63*193=121.59亿公配孖展倍数
乙组平均2.74%中签率，实际乙组孖展金额
6.3*0.5/2/0.0274=58，不到一半。也就是乙组孖展金额各自占一半。
极智嘉在第三天下午看才57倍，假如最后一天刚刚好90倍，这个票募资23.58亿，
90*2.3579=212.211，乙组孖展212.21/2=106.105，回拨40%，
乙组中签率23.579*0.4/2/106=0.0445
乙头5100000*0.045=229500
假如150倍350亿孖展回拨50%
150*2.3579=353.685亿
假设孖展金额50%是乙组的，乙组孖展金额354*0.5=177
乙组中签率
23.579*0.5/2/177=0.033304；
乙头5100000*0.033=168300hkd；
假设70%是乙组，354*0.7=247.8
23.579/2/2/248=0.023769
乙头5100000*0.0238=121380
乙5的15000000*0.0238=357000
综合总结下来这个票中签12-17万是大概率，并且孖展基本上都是最后一天突袭上来的。
目前倍数，公司募资24亿也不小，看是要拿十几二十多万的货，大家判定仓位之后来评定好风险。还是我之前说的那句话，我们就是信息提供参考的，不负责你打新的盈亏，具体决策还是你们自己定。
另一个ah股峰绍科技，最大的亮点就是折价空间大折价有38%，不排除会不会有游资机构来炒作，当做一个庄股来判断也没毛病，毕竟a股就100多亿的市值。募资金额也有19个亿，目前看也要55回拨了。
中签率方面峰邵目前66倍，假如明天刚刚好90倍，募资19亿
90*1.9=171，乙组孖展171/2=85.5 回拨40%，
乙组中签率19*0.4/2/86=0.0441
乙头6080000*0.0441=268128
假如150倍回拨50%
150*1.9=285亿
乙组孖展金额285*0.5=142.5
乙组中签率
23.579*0.5/2/143=0.041222
乙头6080000*0.04=243200hkd
其他的票基本上都是庄股，那就是全靠赌没什么确定性了。还是那句话，赚不赚钱靠大家自己，现在这行情不像以前牛市初期那么好做，今天就连套路回拨都破发，暗盘高开低走涨了，首日直接破发，不要迷恋套路回拨都能大涨！资本市场没有什么不可能的事情，一定是没有那种绝对赚钱的规律，任何时候大家都要做好风险控制。
就在招股结束周四那天晚上美股sym大涨13%
极智嘉是对标美股纳斯达克上市的sym这家公司的，在次之前的两三个月里，sym从18涨到47翻了近2.5倍！对整个仓储物流机器人板块有极大利好效应，就跟黄金大涨带动周六福一样。
对比下sym和极智嘉，sym在美股市值282亿美金 而极智嘉才218亿港币，市值差了8倍 不过公司营收规模才差5倍。
极智嘉2024年的收入计，公司已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，且已连续六年保持该领先地位。极智嘉已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，截至2024年12月31日，已向全球约40个国家和地区交付了约56,000台AMR设备，累计服务客户超过800家，包括63家财富500强企业。在行业地位方面，极智嘉连续六年蝉联全球仓储履约AMR市场份额第一，市场份额约为6.2%。虽然2024年被海康机器人(市场份额7.2%)超越成为第二，但极智嘉在仓储履约细分市场仍保持领先，按2024年收入计算，极智嘉已成为全球最大的AMR解决方案提供商之一。
极智嘉的财务表现呈现"高增长、高毛利、低亏损"的特点：
极智嘉亚太地区：预计将成为增长最快的区域市场，CAGR超过30%欧美市场：渗透率提升空间大，北美CAGR 9.6%，欧洲CAGR 12.3%欧美市场毛利率高于亚太市场，海外AMR业务毛利率达46.5%，远高于国内市场的25%-30%
全球AMR市场正处于高速增长期，为极智嘉提供了广阔的发展空间。2021-2024年收入从7.9亿元增至24.1亿元，年复合增长率达45%，远高于全球AMR市场33.1%的增速。
2021-2024年整体毛利率从10.2%提升至34.8%，四年复合年增长率为118.5%
核心业务仓储履约AMR解决方案毛利率达39.2%，海外AMR业务毛利率高达46.5%
毛利规模从2021年的0.8亿元增长至2024年的8.4亿元，四年复合年增长率为118.5%
经调整亏损净额从2021年的7.63亿元收窄至2024年的0.92亿元，四年亏损收窄幅度达88%
经调整EBITDA从2021年的-6.72亿元大幅收窄至2024年的-0.25亿元，特别是2024年经调整净亏损率已降至3.8%，显示出公司有望在短期内实现盈利。考虑到公司即将实现盈利，估值仍有上行空间。极智嘉的技术创新、全球化布局和细分市场领导地位构成了其核心竞争优势。
随着AMR渗透率提升和公司技术壁垒的巩固，极智嘉有望在2025-2026年实现盈利并保持高增长，AMR市场空间广阔，极智嘉作为行业龙头，有望持续受益于行业增长，极智嘉的盈利模型更健康，增长可持续性更强。若极智嘉2025年实现盈利，PS有望向15倍（优必选水平）切换；Symbotic需持续高增长消化当前估值，相比2022年E轮融资（PS 10.3倍），较发行价实际折让了，压低了估值，现在这么好的行情，还能压低估值发行，这也是比较少见的！希望这么做是为二级市场留出空间吧！
极智嘉公司仓促物流机器人都是to b端的业务，并且主营业务70%在海外，确实离我们散户比较远，对这个行业了解的人少之又少。而且最后一天上午超额超购倍数高孖展又是最后半小时大增起来的搞突袭，有大户入票，招股期那三天还挺多人担心会中签很多呢？甚至还期待着回拨4/6，招股前三天一点也不热，到第三天上午也就四五十倍。这票在市场上散户的分歧也挺大的，尤其是外面一些大v的看法几乎都是偏谨慎，直接吓走了很多散户。这个票ft甚至都有人把我们观点态度都总结披露出来了，我们自己都从来不评分的，都让外人猜测评分了都！
这票还有个看点是快速纳入港股通！对于2026年3月份的调整(数据检讨期为:2025/1/1-2025/12/31，未发生的交易日以最新市值填充计算)，新纳入港股通的市值门槛快速上升至85.89亿港元，不过有个大型股季度纳入的规则，是要求207亿以上市值的门槛！
有朋友说这个vie架构可以快速入通？根据最新规则，同股不同权（WVR）港股公司若要纳入港股通标的，需满足以下核心市值门槛日均市值门槛：考察日前183个交易日（含考察日当日）的日均流通市值需不低于 200亿港元。
案例参考
贝壳-W：2025年3月因满足日均200亿港元市值及60亿港元成交额要求，成功纳入港股通。
地平线机器人-W：2024年10月上市，满足市值和流动性条件，已经入通。
同股不同权的，也要200流通值，不过这个票是属于红筹架构的，还不是为vie架构，不过如果是对于季度纳入的红绸架构的新股，也需要202亿！从166到202 ，对应下来就是202-166=36，36/166=0.216867！
据传，中投CIC认购1亿美元极智嘉，国配认购极度热烈，多家欧洲外资长线大额认购，提前一天国配关簿，大概率也是真的吧。极智嘉我也是听说货基本上给长线基金了，所以都提早关门了，有机构朋友去下单国配，发行方那边那边明确了都拿不到货，所以国配都提前关门。这个票发的是一口价 就没有上限下限定价的说法了。港股市场不缺乏盈利赚钱的公司，但是更加青睐业绩高速增长的公司！
剩下几个庄股，FORTIOR，讯众通信，大众口腔，这些庄股会怎么玩我们是真的很难猜都。听说大众牙科也套路回拨了，每年630都有一堆新股同时来，去年的老铺黄金，前几年牛市时的思摩尔，那时候也是多个新股同时来，孖展被分散了并且市场有分歧，才有超额收益！希望这次也是如此吧。
上面这几个票 也都有可能暗盘跌或者首日跌，我们还是希望这5个票都能涨！大家都能有一个美好的未来！
